2月11日，京東正式宣布進(jìn)軍外賣賽道，開啟商家招募，掀起市場(chǎng)喧囂。從近三日資本市場(chǎng)反應(yīng)看，市場(chǎng)對(duì)于京東做外賣的前景似乎并不樂(lè)觀。截至2月13日發(fā)稿時(shí)，京東集團(tuán)股價(jià)連續(xù)3個(gè)交易日下跌，京東港股實(shí)時(shí)股價(jià)跌約3.5%，近三日跌超7%。

    資本市場(chǎng)對(duì)于京東進(jìn)軍外賣的疑慮，可能首先源自外賣行業(yè)本身較高的門檻與競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)。分析人士指出，外賣是“重運(yùn)營(yíng)、重基礎(chǔ)設(shè)施”的生意，平臺(tái)需在商家、運(yùn)力、用戶三者間找到平衡點(diǎn)，缺一不可，其本身對(duì)于配送體系、城市運(yùn)營(yíng)體系和技術(shù)算法等綜合能力和投入都非常高。過(guò)往滴滴和抖音都曾有過(guò)不成功的試水，淺嘗輒止后退出市場(chǎng)。目前在商家豐富度、價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力和履約時(shí)效上均不占優(yōu)的京東有多大的進(jìn)入機(jī)會(huì)和多長(zhǎng)的機(jī)會(huì)窗口，市場(chǎng)對(duì)此持有謹(jǐn)慎態(tài)度。

    從更深層次來(lái)看，市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，京東進(jìn)軍外賣市場(chǎng)，其動(dòng)機(jī)可能更多來(lái)自對(duì)自身即時(shí)零售業(yè)務(wù)不斷下滑的焦慮，希望通過(guò)外賣業(yè)務(wù)向即時(shí)零售業(yè)務(wù)“導(dǎo)流”，止住頹勢(shì)。京東能夠給到外賣業(yè)務(wù)本身多少長(zhǎng)期投入，有待觀察。近年來(lái)，隨著美團(tuán)、餓了么、抖音等玩家持續(xù)加碼即時(shí)零售，在強(qiáng)化快速履約的基礎(chǔ)上不斷拓展商品和商家供給的豐富度，京東在3C數(shù)碼、日用百貨等傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域感受到下滑壓力。同時(shí)，京東在即時(shí)零售領(lǐng)域重要的商業(yè)合作也遭遇挫折，市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)相當(dāng)敏感。一個(gè)典型例子是，去年，京東遭長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作的沃爾瑪“清倉(cāng)式”減持。去年8月21日美股盤后，京東最大的持股企業(yè)沃爾瑪，在其向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）提交的最新監(jiān)管文件中披露了減持全部所持京東股票，消息發(fā)布后，京東美股盤后股價(jià)大跌近10%，8月21日京東港股股價(jià)開盤重挫11%。